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越疆2026中报：营收翻倍、具身收入激增20倍，Physical AI进入商业化兑现期
摘要
当机器人行业的大量叙事还停留在融资轮次与概念发布时，越疆科技已经交出了一份由产线验收单写成的中期答卷。8月24日，越疆科技发布2026年上半年中期业绩。报告期内，公司实现营业收入约人民币3.2亿元，同比增长106.6%，经营规模实现翻倍增长；毛利约人民币1.5亿元，同比增长约100%，毛利率稳定维持在47.4%。研发投入约人民币1.0亿元，同比增长148.4%。具身智能机器人业务收入突破人民币4,500万元，同比增长超20倍，占营收比例提升至14.3%。在工业机器人行业产量同比增长28%的产业背景下，越疆以远超行业均速的表现，印证了“协作机器人+具身智能”双轮驱动战略的强劲动能。一、深度锚定工业主场，协作机器人筑牢全球龙头地位2026年上半年，工业制造领域收入约人民币2.0亿元，同比增长142.4%，占产品销售收入的62.8%，为公司第一大收入来源。协作机器人实现收入约人民币2.4亿元，同比增长79.1%。根据灼识咨询报告，按2025年销量统计，越疆协作机器人全球市占率达13.2%，位列全球第一。全球累计出货量突破10万台，业务落地100余个国家和地区，长期服务80余家世界500强制造企业。合作客户从2023年的736家增长至2025年的1,501家，老客户复购率稳定维持在60%以上。营收翻倍的背后，是一场历时三年的系统性战略升级。2023年，越疆从单一渠道销售迈向“渠道+集成商”双轮驱动；2026年，进一步从“卖产品”跃升为“卖方案”，深入汽车、新能源、3C三大核心产线的真实工位，把对工艺的理解转化为可批量复制的成熟方案。从0到1立标杆、1到3做验证、3到N铺规模，这条规模化复制路径已率先跑通。在中国邮政智能化升级中，越疆双臂协作机器人实现每小时供件2,200件、效率提升50%以上、准确率达99.9%，标志着越疆解决方案已具备从“标杆验证”走向“全国复制”的能力。二、自研具身大模型突破，具身智能商业化全面领跑本次财报最大的看点在于，越疆的收入结构正在发生质变，具身智能业务已成为公司最具爆发力的增长极。基于协作机器人十年积累的“从1到N规模化复制”能力，具身智能业务收入突破人民币4,500万元，同比增长超20倍，占整体营收约15%。累计拓展客户231家，客户储备已完整覆盖订单签署、送样验证、小批量交付到大规模使用的全部商业转化阶段。其中工业制造客户近100家，成为行业内工业客户覆盖最广的企业之一。具身智能在手订单金额超6,000万元。越疆具身智能业务已切入法雷奥集团、零跑汽车、科博达、欧洲某全球五百强化妆品公司等知名终端。在深圳某电影院，搭载自研模型的Atom人形机器人已在无人辅助的情况下每日连续工作14小时，日均售出爆米花超1,000杯，验证了复杂商业环境中全自主运营的可行性。当不少同行还停留在原型演示阶段时，越疆已经在客户的真实产线上跑通了“头部验证、场景沉淀、批量复制”的商业化路径。这不是凭空造新，而是基于协作机器人十年产业积累的工业化自然延伸，底层运控算法、一体化关节、伺服驱动、力控传感器等全栈自研技术一脉相承，产品定义始终围绕真实产线需求展开。于2026年5月，越疆发布自研世界动作模型“空弈DobotWAM具身大模型”。该模型融合三维几何感知与运动几何约束，突破传统VLA模型依赖二维图像的感知瓶颈。在国际具身智能标准评测基准LIBERO上，空弈DobotWAM平均完成率达99.25%，物体泛化任务100%全部成功，登顶UNOBench Challenge两大核心赛道，超越英伟达GR00T-N1.7等主流公开模型。三、“一脑多体”架构成型