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老黄把CPU机柜搬上台，一场五年混战开始了
摘要
作者｜包永刚编辑｜林觉民 英伟达GTC，聚光灯总属于最新一代GPU，但中国芯片投资人李华今年却盯上了CPU。黄仁勋在台上表示，进入推理时代，并不是所有任务都需要塞进GPU机柜。随后，他展示了独立的CPU机柜、存储机柜和LPU机柜。过去几年站在GPU身后的CPU，被单独摆到了聚光灯下。看到这一幕，李华重新联系了一家自己此前看过、最终没有投资的Arm CPU创业公司。几个月前，他还认为CPU市场格局稳定、初创公司机会有限；这一次，他开始询问对方的融资情况和产品进度。李华不是唯一回头研究CPU的投资人。“我们从2025年底就开始系统性研究CPU的投资机会。”商汤国香资本合伙人李扬对雷峰网表示，“2026年，以Agent为代表的推理需求兴起，让我们投资CPU的逻辑从两层变成了三层。”Agent兴起后，CPU的需求、价格和资本关注度同时抬升。多位业内专家将未来五年视为国内CPU公司的关键窗口期。但市场升温并不意味着所有公司都拿到了入场券。被Agent点燃的CPU市场，正在走向一场横跨技术路线、新旧玩家和应用场景的五年混战。这场混战最大的变量是什么？欢迎添加作者微信BENSONEIT交流。Agent推高CPU需求，量价齐升打开五年窗口Agent让CPU重新受到关注，不是因为GPU变得不再重要，而是AI任务本身正在变化。过去，用户向大模型提问，模型返回答案，任务随即结束。Agent则需要理解目标、拆解步骤、编排任务，并持续调用搜索、数据库、代码执行等外部工具。一个复杂任务可能运行二十步甚至五十步，模型推理之外的大量工作，都需要CPU承担。一位服务器厂商资深人士对雷峰网表示，在其观察的一类Agent工作流中，运行在CPU上的负载超过80%，包括任务编排、数据库查询、工具调用以及不同步骤之间的调度。随着Agent承担的任务越来越复杂，AI数据中心的CPU与GPU配比可能从约1:8向1:4变化，甚至进一步接近1:1。“CPU的增长趋势非常明确。”英特尔数据中心集团副总裁兼中国区总经理陈葆立说，一家国内领先模型厂商今年的CPU需求同比提高了五倍。不过他对最终的配比保持谨慎，Agent负载仍在快速变化，最终配比尚难下结论。比配比变化更快发生的，是CPU需求和价格的同步上升。2026年第一季度，全球服务器CPU供需明显失衡。从2025年第四季度到2026年第二季度，全球服务器CPU平均售价上涨接近30%。英特尔和AMD也先后向客户释放涨价信号，产品涨幅超过10%。CPU需求会继续增长已成为共识，分歧在于这轮增长能否转化为长期定价权。蓝芯算力生态负责人许庆伟认为，“这轮涨价不只是短期供需失衡，而是计算范式变化带来的价值回归，CPU价格将长期平缓上涨，市场和客户需要重新接受CPU的价值。”熠知电子生态合作总监冯佳宇则认为，国内竞争激烈，CPU大幅涨价空间有限；GPU和内存的涨价动力更强，CPU在整机成本中的占比反而可能继续下降。这表明，Agent带来的“量”已经开始兑现，“价”能够上涨多久、上涨多少，仍取决于供需、竞争和整机成本。但即便只考虑需求增长，这也是CPU行业多年未见的明确增量。来自不同技术阵营的多位从业者，都将未来五年视为国内CPU公司的关键窗口。对已经量产的Arm公司，这是抢客户的五年。对RISC-V公司，这是跨过生态鸿沟的五年。对所有CPU公司而言，是Agent负载和产品定义尚未固化之前重新站位的机会。CPU红利，先流向已经量产的公司即便不考虑Agent带来的新增需求，华为鲲鹏和海光C86也是国产服务器CPU市场最重要的两股力量。多代产品、软件生态和客户采购体系